İran Savaşının Gizli Ekonomik Riski: Dünyanın En Yoksul Ülkelerini Sar

Manşetlere hakim olan petrol şokunun ötesinde, 2026 çatışması gelişmekte olan ülkelerde onlarca yıllık ilerlemeyi silebilecek bir borç felaketine zemin hazırlıyor.

2026 İran savaşının ekonomik zararı benzin pompasının çok ötesine uzanıyor. Dünyanın dikkati petrol fiyatlarına ve Hürmüz Boğazı'na odaklanmışken, daha az görünür ama potansiyel olarak çok daha yıkıcı bir sonuç şekilleniyor: dünyanın en yoksul uluslarını yutmakla tehdit eden küresel bir borç krizi. Washington Institute for Near East Policy'den Henry Tugendhat, Foreign Affairs'te bu gizli maliyetin "en az dayanabilecek olanlara en ağır şekilde düşeceğini" savunuyor.

Mekanizma basit ama yıkıcı. Basra Körfezi'ndeki İsrail ve İran güçlerinin Mart 2026 sonlarında vurduğu hasar görmüş petrol ve gaz sahalarının yeniden inşası beş yıl kadar sürebilir. Bu, küresel enflasyonu artıracak uzun süreli bir enerji arz şokunu garanti ediyor. ABD piyasaları, Federal Rezerv'in buna karşılık faiz artırımına gideceğine şimdiden bahis oynamaya başladı. Gelişmekte olan ülkelerin borçlarının çoğu ABD doları cinsinden olduğundan, daha yüksek Amerikan faiz oranları borçlanma maliyetlerini artırarak potansiyel olarak ardı ardına egemenlik iflaslarını tetikleyecek.

1980'lerin emsal teşkil eden örneği ve bu seferkinin neden daha kötü olabileceği

Tugendhat, 1970'lerin petrol şoklarının ardından yaşanan borç kriziyle doğrudan bir paralellik kuruyor. OPEC'in 1973 petrol ambargosunun fiyatları %300 artırmasıyla, petrol üretmeyen gelişmekte olan ülkeler çifte darbe yedi: tavan yapan yakıt maliyetleri ve çöken ihracat gelirleri. 1979 İran Devrimi ikinci bir şoku tetikledi. Fed Başkanı Paul Volcker faiz oranlarını %20'ye yükselterek dolar cinsinden yoğun borçlanmış ülkeleri mahvetti. 1982'de Meksika temerrüde düştü. Bir yıl içinde yaklaşık 40 ülke faiz ödemelerini geciktiriyordu. Sahra Altı Afrika'nın kriz öncesi kişi başına GSYİH'sine dönmesi 20 yıldan fazla sürdü.

Hürmüz Boğazı nedir?

Hürmüz Boğazı, dünyanın en önemli enerji darboğazıdır; İran ile Umman'ı ayıran yalnızca 34 kilometre genişliğinde dar bir su yoludur. 2026 çatışmasından önce, günde yaklaşık 20 milyon varil petrol (küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20'si) ve dünya sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin %20'si bu boğazdan geçiyordu. Bunların büyük çoğunluğu, başta Çin, Hindistan, Japonya ve Güney Kore olmak üzere Asya pazarlarına yönelikti. Alternatif boru hattı güzergahları bu hacmin yalnızca küçük bir kısmını taşıyabilir, bu da kısmi bir kapanmayı bile son derece yıkıcı kılıyor.

Bugünün borç yapısı daha da kırılgan olabilir. Düşük gelirli ülkelerde borç sıkıntısı yaşayanların oranı 2013'teki %24'ten 2024'te %54'e çıkarak iki kattan fazla artmıştır. Çin, gelişmekte olan ülkelere yaklaşık 147,5 milyar dolar ödenmemiş krediyle en büyük ikili kredi veren ülke haline gelmiştir. Alacaklı tabanı da dramatik biçimde değişmiştir: 1980'lerdeki kriz koordineli yeniden yapılandırma için bir araya getirilebilen birkaç düzine Batılı bankayı içerirken, bugünün borçları yüzlerce emeklilik fonu, varlık yöneticisi, hedge fonu ve sigorta şirketine dağılmıştır. Temerrütlerin çözümü çok daha uzun sürecektir.

Şokun boyutu tüm emsalleri aşıyor

Rakamlar şaşırtıcı. Dallas Federal Rezerv, Hürmüz Boğazı kapanmasının etkisini modelledi ve 2026'nın ikinci çeyreğinde küresel GSYİH büyümesinin 2,9 puan düşeceğini öngördü. Kapanma iki çeyreğe uzarsa petrol varil başına 115 dolara, üç çeyreğe uzarsa 132 dolara ulaşabilir. Oxford Economics, uzun süreli savaş senaryosunun küresel büyümeyi yalnızca %1,4'e düşüreceğini, enflasyonun %7,7'ye ulaşacağını ve büyük ekonomilerin resesyona gireceğini öngörüyor.

Aksaklık petrolün çok ötesine yayıldı. Katar, dünya helyum arzının %40'ını sağlıyor; bu, yarı iletken üretimi için kritik öneme sahip ve ihracatı kesilmiş durumda. Sülfürik asit fiyatları %30 arttı. Çin'in ihracat kısıtlamalarının ardından tungsten %50'nin üzerinde yükseldi. Üre gübresi metrik ton başına 475 dolardan 680 dolara tırmanarak, bunu en az karşılayabilecek ülkelerdeki gıda üretimini tehdit ediyor.

Tugendhat'ın yazdığı gibi, "Sınırlı kaynakların olduğu bir dünyada, kalan enerji için prim fiyatları ödeyebilecek olanlar en zenginler olacaktır. Ve en çok acı çekecek olanlar da dünyanın en yoksulları olacaktır." Chatham House analizi, İran'ın GSYİH'sinin %10'dan fazla daralacağını tahmin ederken, Goldman Sachs, Kuveyt ve Katar ekonomilerinin %14 küçülebileceğini öngörüyor; bu, dünyanın kişi başına en zengin uluslarından bazılarını neredeyse bir gecede kriz bölgelerine dönüştürecektir.

Ateşkes geçici bir piyasa rahatlaması sağladı, West Texas Intermediate ham petrolü açıklamayla birlikte %16,4 düştü, ancak alttaki hasar kalıcı. Altyapı tahribatı insan ölçeğinde kalıcıdır ve Hürmüz üzerindeki temel çıkmaz çözümsüz kalmaya devam ediyor. Tugendhat'ın sonuç olarak belirttiği tek kesinlik şudur: "Savaş ne kadar çabuk biterse, dünya bu ekonomik sıkıntıyı hafifletmeye o kadar çabuk odaklanabilir."